GLOSARIO INVERTILAND
A
A LA PAR
Un bono cotiza a la par cuando su precio es igual a su valor en la emisión. La
TIR es igual a la tasa de cupón.
ACCION (Share)
Parte mínima unitaria en que se divide el Capital de una empresa.
ACCION COMUN U
ORDINARIA (Common Stock)
Acción común, con derecho a voto y a dividendo si lo hubiere.
ACCION PREFERIDA
(Preferred Stock)
Acción con derecho de preferencia sobre las utilidades. Normalmente el monto
del dividendo es fijo. Generalmente no tienen derecho a voto. A veces se emiten
con cláusula de conversión en acciones ordinarias. Tienen prioridad sobre las
acciones comunes en caso de liquidación de la empresa.
ACCIONES CICLICAS
(Cyclical Stock)
Acciones que tienden a subir rápido de precio cuando la economía mejora, o que
tienden a bajar rápidamente cuando las condiciones generales empeoran.
Típicamente se ubican en esta categoría las acciones de empresas papeleras,
automotrices, etc.
ADR
American Depositary Receipt. Son certificados negociables emitidos por bancos
estadounidenses. Los certificados representan cierta cantidad de acciones de
compañías extranjeras. Se operan en las bolsas estadounidenses y es la forma
mas simple que tiene una compañia de cotizar en el mercado norteamericano.
AMORTIZACION
Pago total o parcial del capital nominal de un bono.
ANALISIS FUNDAMENTAL
Metodología de valuación de activos basada en los "fundamentos" del
instrumento con el objetivo de conseguir el valor intrínseco de la compañia. En
el caso de acciones, el analista estudia a la empresa en cuanto a las
perspectivas de las ventas, la posibilidad de que incremente sus utilidades a
futuro, la calidad del management, su posición frente a la competencia, sus
ventajas competitivas como patentes etc, sus estados contables especialmente su
flujo de caja y otros factores relacionados.
ANALISIS TECNICO
El Análisis Técnico, se basa en el estudio de la evolución de los precios y el
volumen de una acción, para tomar las decisiones de compra o de venta. Por
medio de los precios y los volúmenes del pasado, se crean predicciones del
comportamiento futuro, tanto del mercado en general como de la acción en
particular.
Los precios se estudian principalmente sobre las gráficas de barras, que son
trazos verticales cuyos extremos indican los valores mas alto y mas bajo
obtenidos en el dia. Una pequeña raya horizontal a la izquierda indica el
precio de apertura y otra a la derecha, el precio de cierre. El volumen operado
en el dia se indica por medio de líneas verticales.
ARBITRAJE
Operación que busca sacar ventaja de diferencias transitorias en los precios de
dos activos, o del mismo activo cotizando en diferentes mercados.
ASIGNACION DE ACTIVOS
(Aset Alocation)
Es la manera en la que se distribuyen las inversiones según las distintas
clases de activos.
B
BAJO LA PAR
Un bono cotiza bajo la par cuando su precio es menor a su valor de emisión. La
TIR es mayor que la tasa de cupón.
BEAR MARKET (Mercado a
la Baja)
Mercado caracterizado por una tendencia bajista por mas de tres meses.
BETA
El el coeficiente que indica la volatilidad o riesgo sitemático de la
rentabilidad de un título en relación a la variación de la rentabilidad de
mercado (generalmente un índice). Si el Beta del título es mayor que uno tiene
una volatilidad superior a la del mercado y se denomina agresivo. Si, por el
contrario, el beta es menor que uno se le denomina conservador
BID
Precio al cual hay compradores de un activo.
BLOQUE (Block)
Operación en la que se compra o vende una cantidad importante de acciones, por
ejemplo 100.000 unidades.
BLUE CHIP
Compañía con gran aceptación de sus productos o servicios, o con capacidad
demostrada de generar utilidades al inversor, o con buena y regular capacidad
de pago de dividendos en efectivo.
BONO
Instrumento de deuda que representa el compromiso del emisor, una empresa o
institución financiera, de devolver el capital originalmente captado entre los
inversores pagando, normalmente, un interés periódico.
BONO BASURA (Junk
Bond)
Bono con baja calificación. Se negocian a precios que determinan altas tasas de
retorno debido al gran riesgo involucrado
BONO CONVERTIBLE
Bono que se emite con la opción de canje por acciones según condiciones
específicas.
BONOS CORPORATIVOS
Bonos emitidos por empresas.
BONOS MUNICIPALES
Bonos emitidos por los gobiernos locales.
BONOS DEL TESORO
Bonos emitidos por los gobiernos centrales.
BROKER
Agente autorizado para intermediar en la compra/venta de activos financieros,
que cobran
una comisión por su servicio.
BULL MARKET
Mercado caracterizado por una tendencia alcista.
C
CANAL (Channel)
En un gráfico de precios, el analista técnico llama canal a la figura que se
forma al unir con una línea los precios máximos de la serie, y con otra línea
paralela a ella, los precios mínimos.
CAPITALIZACION DE
MERCADO
Valor de una empresa en bolsa. Surge de multiplicar el precio de la acción por
la cantidad de acciones comunes emitidas.
COMMODITY
Productos de la economía real como los granos, metales, petróleo, etc., etc.,
sobre los que se negocian instrumentos financieros derivados.
CUOTAPARTE
Parte en que se divide el patrimonio de un fondo de inversión.
CUPON
Importe periódico de intereses que paga el emisor de un bono a sus inversores.
CUSTODIA
Servicio que prestan generalmente los bancos, o casas de clearing, y que
consiste en la guarda de activos financieros de terceros, como por ejemplo
títulos y acciones.
D
DERIVADO
Producto financiero elaborado sobre la base de un activo subyacente. El valor
de estos productos se derivan de la evolución del subyacente.
DESVIACION ESTANDARD
Medida del riesgo de un activo. Para una serie de datos, la desviación
estandard es el promedio de los desvíos de cada dato respecto el promedio de la
serie.
DIVERSIFICACION
Política de invertir en diversos activos con el fin de reducir el riesgo
conjunto del portafolio.
DIVIDENDO
Nombre que recibe la distribución de utilidades a los accionistas de una
empresa. El pago puede ser en efectivo o en nuevas acciones.
E
EBITDA
Abreviatura de Earnings Before Interests, Taxes, Deferreds and Amortizations.
Es el resultado de una compañía antes de intereses, impuestos, cargos diferidos
y amortizaciónes.
F
FIXED INCOME
Renta fija.
FLOATING
Porcentaje de las acciones de una compañía que están disponibles para la
comercialización por parte de inversores bursátiles.
FLY TO QUALITY
Proceso en el que los inversores venden activos más riesgosos y buscan refugio
en activos de bajo riesgo.
FONDO DE INVERSION
(Mutual Fund)
Es el patrimonio integrado por activos financieros pertenecientes a diversos
inversores a los cuales se les reconocen derechos de copropiedad representados
por cuotapartes.
FONDO ABIERTO
(Open-End Fund)
Fondo de inversión con número de cuotapartes variable en función de los pedidos
de rescate o suscripción que reciba.
FONDO CERRADO (Closed-End Fund)
Fondo de inversión con número limitado de cuotapartes y a veces de plazo
determinado.
FONDOS INDEXADOS
Fondos mutuos que invierten según los principios del indexing. No hacen
selección de activos, sino que invierten en los activos que componen el índice.
Replican la composición del índice.
FUTUROS
Instrumento financiero basado en un contrato por el cual las partes acuerdan
comprar o vender una cantidad determinada de un activo a un precio determinado
en una fecha determinada.
G
GAP
Término utilizado para referirse al "salto" importante experimentado
por el precio de un activo. Normalmente entre el precio de cierre de un día y
el de inicio del día siguiente, y tanto en alza como en baja.
H
HEDGE
Operación que pretende minimizar el riesgo de pérdidas financieras de una
inversión mediante la utilización de futuros y/o derivados.
I
INDICE
Conjunto de activos representativa de un mercado o clase, como por ejemplo el
Dow Jones o el S&P500. Normalmente se lo utiliza para referenciar o
comparar el rendimiento de un portafolio particular o de un Fondo de Inversión.
INFORMACION INTERNA
(Inside information)
Información que se tiene previo a que se haga pública. Operar en función de
esta información es ilegal.
INSIDER
Persona que cuenta con inside information.
INVERSORES INSTITUCIONALES (Institutions)
Organizaciones que operan grandes volúmenes de activos, por ejemplo, fondos de
inversión, bancos, compañías de seguros, fondos de pensión, entre otros.
IPO
Abreviatura de Initial Public Offering, u oferta pública inicial. Es cuando una
empresa sale a la bolsa por primera vez y ofrece las acciones que constituirán
el Floating de dicha acción en el mercado.
L
LIMITE (Limit Order)
Es una restricción impuesta a una orden de compra o venta de una acción. En el
caso de una orden de compra es el precio máximo dispuesto a pagar por la
acción. En el caso de una orden de venta es el precio mínimo al cual ejecutar
la orden.
LEVERAGE
Desde el punto de vista financiero, es manejar activos con endeudamiento. El
endeudamiento potencia el riesgo propio del activo invertido tanto en el caso
de rendimientos positivos como negativos de ese activo. Permite invertir más en
un activo pero asumiendo el costo del endeudamiento.
Desde el punto de vista del apalancamiento de una inversión, es cuando a través
de un instrumento (en general un derivado), se consigue controlar un activo con
una inversión considerablemente menor al mismo.
LIQUIDEZ (Liquidity)
Atributo de un activo financiero de ser comprado o vendido en el mercado sin
provocar cambios considerables en el precio.
M
MARKET TIMING
Es la filosofía de inversión basada en la convicción de que es posible superar
el rendimiento del índice por anticiparse a los movimientos del mercado.
MATURITY
Vencimiento.
MEDIA MOVIL
Una de las herramientas que utiliza el analista técnico. Es el promedio de los
últimos N días del precio de un activo. Ejemplo, la media móvil de 21 días. Su
aplicación mas común es el estudio de la tendencia.
MERCADO EFICIENTE
Teoría que supone un Mercado en que los precios reflejan permanentemente toda
la información disponible hasta el momento.
N
NASDAQ
National Asociation of Security Dealers Automated Quotation, es el mercado
electrónico estadounidense.
NAV
Abreviatura de Net Aset Value. Es el valor técnico de una cuotaparte de un
fondo mutuo. Surge de dividir el valor del Patrimonio del fondo por la cantidad
de cuotapartes.
O
OBLIGACION NEGOCIABLE
Instrumento de deuda emitido por empresas a plazos mayores de los 9 meses.
Normalmente contemplan el pago de un cupón de renta semestral.
OPCION
Instrumento financiero con el cual se adquieren derechos de compra o venta
sobre otros activos.
ORDEN ABIERTA (Open
Order)
Instrucción de compra o venta de una acción, aún no ejecutada.
ORDEN AL MERCADO
(Market Order)
Orden de compra o venta que se ejecuta al precio corriente del mercado.
ORDEN CON STOP (Stop
Order)
Orden de compra o venta que se transforma en Orden al Mercado una vez que se
alcanza el precio Stop prefijado.
ORDEN LIMITE (Limit
Order)
Orden de compra/venta de un activo con expresa instrucción de no excederse de los
precios límites fijados por quién coloca la orden.
P
P/E ratio
Indicador de valuación de una acción. Mide la cantidad de veces que el precio
representa a las ganancias por acción. Se calcula dividiendo el precio de la
acción por el valor de la ganancia por acción en el período contable
(generalmente los últimos doce meses).
POSICION CORTA (Short
Sell)
Término utilizado para denotar una posición vendida en una especie. Es cuando
se tiene una deuda en activos por haber vendido una especie que no se poseía.
POSICION LARGA (Long
Position)
Expresión utilizada para decir que se está comprado en un activo o papel.
PORTAFOLIO
Conjunto de activos que conforman las posiciones de un inversor.
PROSPECTO DE EMISION
(Prospectus)
Documento en el que se detallan las condiciones de la emisión, sea de un IPO o
de un Fondo Mutual.
PUNTOS BASICOS
Centésima parte de un punto porcentual. 100 puntos básicos es igual a 1%.
R
RELACION PRECIO/VALOR LIBROS
Indicador de valuación. Mide la cantidad de veces que el precio representa el
valor libros de una acción.
RELACION PRECIO/VENTAS
Indicador de valuación de una acción. Mide la cantidad de veces que el precio
representa las ventas por acción.
RELATIVE STRENGHT
Indicador utilizado por los analistas técnicos que estudia la evolución relativa
del precio del activo respecto del índice. Este indicador se grafica y
monitorea
RENTA VARIABLE
Tipo de activos cuyo rendimiento es variable. Típicamente las acciones.
RESCATE
Venta de cuotapartes de un fondo de inversión del tipo abierto que realiza un
inversor. El rescate disminuye la cantidad de cuotapartes en que se divide el
patrimonio del fondo. El patrimonio disminuye también como consecuencia del
rescate.
RESISTENCIA
Es la zona de precio en donde la oferta sobrepasa a la demanda y entonces el
precio no sube de un valor tope, la presión de los vendedores es mayor que la
de los compradores.
RIESGO
Incertidumbre respecto el resultado futuro de una inversión. Mayor
incertidumbre implica mayor riesgo. El desvío estándard de las variaciones de
precio es un indicador del riesgo del activo.Riesgo no sistemático, es el
riesgo atribuíble a factores que afectan sólo a ese activo.Riesgo sistemático
es el
riesgo atribuíble a factores que afectan a todo el mercado. También llamado
riesgo de mercado, o riesgo no diversificable.
ROA
Abreviatura de Return on Asets, o retorno sobre los activos. Mide las
utilidades como porcentaje de los activos de la empresa.
ROE
Abreviatura de Return on Equity, o retorno del capital. Mide las utilidades
como porcentaje del capital empresario.
S
SIMBOLO (Ticker)
Sigla de identificación de un activo.
SHORT
Venta de un activo que no se posee. La apuesta es a una baja en el precio.
SHORT COVERING
Compra de activos para cubrir posiciones vendidas.
SOBRE LA PAR
Un bono cotiza sobre la par cuando su precio es mayor a su valor según
condiciones de emisión. La TIR es menor a la tasa de cupón.
SOBRECOMPRADO
Característica de un activo que experimentó un violento incremento en su precio
por exceso de presión compradora.
SOBREVENDIDO
Característica de un activo que experimentó una fuerte baja en su precio por
exceso de presión vendedora.
SOPORTE
Es la zona de precio de una acción en donde la demanda por ella sobrepasa a la
oferta, existiendo entonces mayor presión de compradores sobre vendedores y el
precio no baja de un determinado valor.
SPLIT
División de las acciones en circulación en un número más grande. El split
afecta el valor libros y el valor nominal de la acción, pero no el valor total
de mercado o capitalización. Existe también el Reverse Split, en donde se
disminuye la cantidad de acciones.
SPREAD
Diferencia entre el precio al cual se compra y al que se vende una acción, o
sea entre el Bid y el Ask.
STOP LOSS ORDER
Orden de vender una acción sólo cuando el precio baja hasta ese precio de stop
los. Normalmente es para resguardar parte de las ganancias obtenidas hasta el
momento, o para limitar las pérdidas por una baja de precios.
SUSCRIPCION DE CUOTAPARTES
Compra de nuevas cuotapartes de un fondo de inversión que realiza un inversor.
La suscripción aumenta la cantidad de cuotapartes en que se divide el
patrimonio del fondo. El patrimonio del fondo se incrementa como consecuencia
de la suscripción.
SWAP
Intercambio de activos.
T
TAKEOVER
Cambio en el control de una empresa, a veces por medio de la compra masiva de
acciones.
TASA DE DESCUENTO
Tasa de interés utilizada para calcular el valor presente de un importe futuro.
TASA DE INTERES
Compensación por invertir. Es la remuneración que recibe, o espera recibir, el
inversor por su decisión de invertir.
TIR
Tasa de interés a la cual el precio de un bono iguala a la suma del valor
presente de sus cupones.
Es una medida de la rentabilidad del título.
TOMA DE GANANCIAS
(Profit Taking)
Baja de mercado generada por la presión de venta luego de un proceso de alza
considerable en los precios. Los inversores y especuladores realizan las
utilidades vendiendo sus acciones.
V
VALOR INTRINSECO
Valor de una compañia, que surge de la aplicación de un modelo de valuación. Es
el valor que para el analista fundamental debería tener la empresa estudiada.
VALOR DE LIBROS (Book
Value)
Valor contable de una acción. Surge de dividir el Patrimonio Neto de la empresa
por la cantidad de acciones.
VALOR NOMINAL
Importe originalmente emitido de un bono.
VALOR PRESENTE
Valor hoy equivalente de un monto futuro. Se calcula descontando del valor
futuro el importe que surge de aplicar la tasa de descuento en proporción al
plazo. El valor presente es menor que el valor futuro. La diferencia entre
ambos es la tasa de interés.
VOLATILIDAD
Término utilizado para referirse al grado de fluctuación e impredecibilidad de
un precio en el mercado. Medida del riesgo de un activo.
VOLUMEN
Cantidad de unidades de acciones comercializadas durante un período.En algunas
Bolsas se lo utiliza para referirse al monto operado en el día.